Spezialisierung in Europa, KI-Dominanz im Silicon Valley

Das Wichtigste in Kürze

• Im Silicon Valley treiben milliardenschwere KI-Investitionen das Wachstum voran.
• Europas VC-Landschaft bleibt stabil, aber selektiv – mit Fokus auf spezialisierte Fonds sowie Deeptech-, KI- und ClimateTech-Investments.
• Im LIQID Venture PRO Portfolio zeigen ByteDance, Vinted und Chronosphere starke Dynamik durch hohe Bewertungen, geplante Sekundärverkäufe und eine Milliardenübernahme.

Das Silicon Valley setzt weiterhin auf KI-Ökosysteme. Zu den größten Finanzierungsrunden gehörten im November Lambda (1,5 Milliarden US-Dollar; KI-Cloud-Infrastruktur), Luma AI (900 Millionen US-Dollar; generative Video-KI) und Physical Intelligence (600 Millionen US-Dollar; Robotics KI).

Auch Infrastruktur bleibt beliebt – insbesondere sogenannte „picks-and-shovels“-Player, also Unternehmen, die grundlegende Technologie und Werkzeuge bereitstellen. Dazu zählen KI-Cloud-Services, GPUs oder Developer-Tools.

Allein in der Woche vor dem 24. November sicherten sich 29 Silicon-Valley-Start-ups rund 1,76 Milliarden US-Dollar. Eine Demonstration der weltweiten Dominanz der Bay Area im Bereich KI-Funding. Gleichzeitig diskutieren Experten weiter über eine mögliche Überhitzung des Marktes: Manche Unternehmensbewertungen laufen ihren operativen Leistungen voraus. Entsprechend rücken Investoren verstärkt die Wirtschaftlichkeit einzelner Produkte oder Kundenbeziehungen und die Frage nach belastbaren, langfristigen Wettbewerbsvorteilen in den Fokus.

VC in Europa: Stabil, selektiver, themengetrieben

In Europa zeigt sich weiterhin ein differenziertes Bild: Das Deal-Volumen bleibt deutlich hinter den US-Niveaus zurück, der Markt präsentiert sich jedoch stabil und stark themengetrieben. 

Investoren agieren selektiver und bevorzugen etablierte Plattformen sowie klar positionierte, spezialisierte Fonds, insbesondere mit Fokus auf KI, ClimateTech, Energie und industrielle Transformation. Auf Deal-Ebene setzen Investoren verstärkt auf Deep Tech, KI und Climate Tech als zentrale Felder, in denen Europa strukturelle Stärken sieht. Zugleich werden zunehmend mehr US-Großinvestoren in europäischen Wachstumsrunden aktiv.

Damit verfestigt sich die globale Arbeitsteilung weiter: Die USA dominieren KI-Mega-Runden und späte Wachstumsphasen, während europäische Ökosysteme ihre Position über Spezialisierung, Kapitaldisziplin und thematische Tiefe behaupten. Zugleich bleibt der strukturelle Kapitalmangel sichtbar – nur rund 10 Prozent des globalen Venture-Volumens entfallen auf die EU, was die Abhängigkeit von internationalem Kapital in großen Runden hochhält.

Updates aus dem LIQID Venture PRO Portfolio

In den vergangenen Wochen gab es auch spannende Entwicklungen bei den Unternehmen aus den LIQID Venture PRO Portfolios zu beobachten. Hier sind die wichtigsten Ereignisse im Überblick.

ByteDance: Sekundärverkauf auf Rekordniveau

ByteDance, das chinesische Tech-Unternehmen hinter TikTok, ist ein globaler Gigant in den Bereichen Social Media, Werbung und KI. Trotz geopolitischer Debatten um TikTok zeigt das Unternehmen weiterhin starkes Wachstum und hohe Profitabilität, besonders im Werbegeschäft.

Update: In einer großvolumigen Sekundärtransaktion hat Capital Today Anteile an ByteDance zu einer Bewertung von 480 Milliarden US-Dollar erworben, deutlich über dem Niveau früherer Transaktionen in diesem Jahr. Die hohe Nachfrage im Auktionsverfahren zeigt das anhaltende Investorenvertrauen trotz politischer Unsicherheiten. ByteDance hatte zuvor Anteile über Rückkaufprogramme zu niedrigeren Bewertungen zurückgekauft.

Vinted: Europas C2C-Modeplattform wächst weiter

Vinted ist ein litauisches Scale-up, das sich auf den digitalen Handel mit Secondhand-Mode spezialisiert hat. Die Plattform verbindet Millionen von Nutzern in Europa und wächst zunehmend auch außerhalb des Kernmarkts.

Update: Vinted plant eine Sekundärtransaktion, bei der frühe Investoren Anteile veräußern könnten. Die angestrebte Bewertung liegt bei rund 8 Milliarden Euro. Hintergrund ist eine starke Geschäftsentwicklung: Für 2025 erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 40 Prozent und testet derzeit grenzüberschreitende Verkäufe – ein möglicher Vorbote für den Eintritt in den US-Markt. Auch ein Börsengang wird intern geprüft.

Chronosphere: Milliardenübernahme durch Palo Alto Networks

Chronosphere bietet eine Observability-Plattform für Cloud-Infrastrukturen, die Unternehmen hilft, IT-Systeme in Echtzeit zu überwachen. Das Unternehmen verbindet Leistungsmetriken mit Sicherheitsfunktionen und passt damit perfekt in den Trend zu KI-gestützter IT-Automatisierung.

Update: Palo Alto Networks, ein multinationales IT-Sicherheitsunternehmen, übernimmt Chronosphere für 3,35 Milliarden US-Dollar. Die Plattform soll in Palo Altos bestehende Sicherheitslösungen integriert werden, um automatische Problemerkennung und -behebung zu ermöglichen. Der Abschluss des Deals wird in der zweiten Hälfte des Fiskaljahres 2026 erwartet, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen.

Gut zu wissen: Was ist der „Vesting“? Vesting beschreibt, wann und wie Mitarbeitende oder Gründer Anteile (z. B. Aktienoptionen) an einem Start-up tatsächlich erhalten. Statt alles sofort zu bekommen, wird der Anteil schrittweise über einen definierten Zeitraum freigegeben – meist über vier Jahre mit einer einjährigen Sperrfrist („Cliff“). Das sorgt für langfristige Bindung ans Unternehmen und schützt vor schnellen Ausstiegen kurz nach dem Einstieg.

_{Hinweis: LIQID Venture PRO ist nur für Anleger, die mindestens 200.000 Euro investieren können und die gesetzlichen Anforderungen in Bezug auf Sachverstand, Erfahrung und Kenntnisse erfüllen, geeignet. Das bedeutet (semi-)professionelle Anleger im Sinne des KAGB. Kapitalanlagen bergen Risiken. Bitte beachten Sie unsere Risikohinweise.}