Wie geht Private Equity mit Interessenskonflikten um?

Private-Equity-Fondsmanager sind mit eigenem Kapital in ihre Fonds investiert und werden mit einem entscheidenden Anteil am Gewinn der Fonds beteiligt – allerdings erst, wenn der Fonds eine Mindestperformance zugunsten der Anleger erwirtschaftet hat.

Neben der kleinen jährlichen Managementgebühr, die unabhängig von der tatsächlich realisierten Performance des Fonds anfällt, verdienen Fondsmanager vor allem am Gewinn ihres Fonds. Die Verteilung der Ausschüttungen sieht vor, dass Anleger zunächst ihr eingesetztes Kapital zurückerhalten sowie zusätzlich eine Vorabverzinsung von meist acht Prozent pro Jahr auf das eingezahlte Kapital bekommen. Der übrige Gewinn wird dann 80-zu-20 verteilt – das Fondsmanagement erhält also 20 Prozent, die Anleger 80 Prozent. Der sogenannte Carried Interest von 20 Prozent stellt für die Manager des Fonds eine große Motivation dar, ihre Private-Equity-Investments zu überdurchschnittlichem Erfolg zu führen. Anleger und Private-Equity-Gesellschaften verfolgen somit gemeinsame Ziele.