Neues Jahr, neue Chancen: 2026 könnte VC-Geschichte schreiben

Das Wichtigste in Kürze

• Der Großteil des globalen Kapitals fließt in wenige Mega-Runden, vor allem in KI, Infrastruktur und Raumfahrt. 
• Trotz geringerer Ticketgrößen entstehen in Europa neue Fonds mit Fokus auf KI, Deeptech, Klima, Defence und Cybersecurity. 
• Mehrere prominente Portfoliounternehmen bereiten sich auf mögliche Börsengänge vor, was 2026 ein starkes Exit-Jahr machen könnte.

Globales VC-Bild: Polarisierung und KI-Dominanz

Der Venture-Markt endet 2025 konzentriert: Ein Großteil des Kapitals fließt in wenige, sehr große Runden, vor allem in KI, Infrastruktur und Raumfahrt. Mega-Runden über 100 Millionen US‑Dollar stellen laut Forbes rund 60 Prozent des globalen Volumens und etwa 70 Prozent in den USA. 

Nach acht Quartalen Rückgang zeigte 2025 drei Quartale in Folge wieder Wachstum, doch ohne KI wäre die Erholung praktisch nicht sichtbar – die Assetklasse ist faktisch zu einem „KI plus Nischen“-Markt geworden.

Parallel rückt Private Equity stärker in das klassische VC-Revier vor: Späte Wachstumsphasen von Unicorns, strukturierte Secondaries und Minderheits-Deals werden zunehmend von Buyout- und Growth-Private-Equity gezeichnet. Für Scale-ups im „Mittelbau“ bedeutet das: Weniger klassische Wachstums-VCs, dafür mehr hybride Strukturen (Private Equity, Private Credit, Opportunistic Capital) und härtere Anforderungen an Profitabilität.

Silicon Valley: Wenige Gewinner, mehr Secondaries

Im Silicon Valley verdichtet sich diese Dynamik besonders stark: KI-Plattformen und Developer-Tools ziehen die größten Tickets an, während viele „normale“ Software- und Consumer-Modelle deutlich schwerer Kapital finden. Für 2025 konstatiert Forbes, dass das „Larger deals, fewer companies“-Paradigma im Valley am stärksten ausgeprägt ist.

Europa: Neue Fonds, Deeptech-Unicorns und struktureller Kapitalmangel

In Europa zeigt sich ein zweigeteiltes Bild: Deal-Volumen und Ticketgrößen bleiben deutlich unter US-Niveau, aber Q4 2025 bringt eine Welle neuer Fonds, die Europa in 2026 relevanter machen dürften. Frisches Kapital fließt gezielt in KI, Klima/Energie, Defence, Deeptech, SaaS und Cybersecurity – Europa positioniert sich klar thematisch.

Updates aus dem LIQID Venture PRO Portfolio

Das neue Jahr startet mit starken Aussichten für den Venture-Capital-Markt. Mehrere große Portfoliounternehmen bereiten sich auf ihren Börsengang vor – darunter OpenAI, Anthropic, Databricks und SpaceX. Sollte es zu diesen Exits kommen, könnte 2026 eines der erfolgreichsten Jahre in der Geschichte des VC-Ökosystems werden. Auch über unsere Portfolios sind wir an diesen potenziellen Rekord-Transaktionen beteiligt.

Weitere Entwicklungen aus den vergangenen Wochen in den LIQID Venture PRO Portfolios sind:

SpaceX: IPO-Ziel und Milliardenbewertung im Allgeschäft

SpaceX, das von Elon Musk gegründete Raumfahrtunternehmen, gilt als Pionier für kommerzielle Raumtransporte und Satelliteninternet über das Starlink-Netzwerk. Neben Raketenstarts entwickelt das Unternehmen zunehmend Infrastruktur für globale Kommunikation.

Update: SpaceX plant einen Börsengang für die zweite Jahreshälfte 2026. Anders als zuvor angekündigt soll Starlink nicht separat, sondern als Teil des IPOs gelistet werden. Parallel dazu laufen Sekundärverkäufe, bei denen das Unternehmen mit rund 800 Milliarden US-Dollar bewertet wird. Der erwartete Jahresumsatz liegt bei 15,5 Milliarden US-Dollar. 

xAI: Milliarden für die nächste KI-Generation

xAI, ebenfalls von Elon Musk gegründet, arbeitet an großen Sprachmodellen (LLMs) und leistungsstarker Trainingsinfrastruktur. Ziel ist die Entwicklung von „frontier models“, die in ihrer Leistungsfähigkeit an die Spitze der aktuellen KI-Forschung heranreichen.

Update: In einer Series-E-Runde hat xAI 20 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Die Bewertung liegt laut Berichten bei rund 230 Milliarden US-Dollar. Das Kapital soll in den Ausbau der Rechenkapazität und die Weiterentwicklung von Endnutzer- und Enterprise-Produkten fließen. Die Runde zeigt: Die Nachfrage nach KI-Plattformen mit eigener Infrastruktur und massiver Skalierbarkeit bleibt ungebrochen hoch.

Cyera: Datensicherheit für die KI-Ära

Cyera entwickelt eine KI-native Plattform zur Datensicherheit – mit dem Ziel, Unternehmen bei Datenschutz, Governance und Compliance zu unterstützen. Im Fokus stehen vor allem neue Herausforderungen rund um die Nutzung autonomer KI-Agenten in sensiblen Datenumgebungen.

Update: Cyera hat eine Series-F-Runde über 400 Millionen US-Dollar abgeschlossen – bei einer Bewertung von 9 Milliarden. Das entspricht einer Verdreifachung im Vergleich zum Vorjahr. Insgesamt hat das Unternehmen nun über 1,7 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Mit dem frischen Kapital will Cyera sein Produkt weiter ausbauen und sich als führender Anbieter für KI-kompatible Datensicherheitslösungen etablieren.

Gut zu wissen: Was ist ein Secondary“? Bei einem Secondary (oder einer Secondary Transaction) verkaufen bestehende Anteilseigner, etwa Gründer, Mitarbeitende oder Frühphaseninvestoren, ihre Anteile an einem Start-up an neue Investoren. Im Gegensatz zu klassischen Finanzierungsrunden fließt das Geld hier nicht ins Unternehmen, sondern direkt an die Verkäufer. Secondaries bieten oft die Chance auf einen (Teil-)Exit vor dem IPO oder helfen, die Eigentümerstruktur neu auszurichten.

_{Hinweis: LIQID Venture PRO ist nur für Anleger, die mindestens 200.000 Euro investieren können und die gesetzlichen Anforderungen in Bezug auf Sachverstand, Erfahrung und Kenntnisse erfüllen, geeignet. Das bedeutet (semi-)professionelle Anleger im Sinne des KAGB. Kapitalanlagen bergen Risiken. Bitte beachten Sie unsere Risikohinweise.}