Was zeichnet Top-Fonds abseits des Mainstreams aus?

Ein hervorragendes Beispiel für einen hochspezialisierten Private-Equity-Manager der Extraklasse, der wahrscheinlich nur echten Branchenexperten bekannt ist, ist Sun Capital. Sun Capital investiert in mittelständische Unternehmen, die zwar eine starke Marktposition haben, aber vor operativen Herausforderungen stehen und damit ihr Potenzial nicht ausreizen.

Um die Leistungsfähigkeit der Portfoliounternehmen zu steigern, beschäftigt Sun Capital ein internes Operating-Team, das die CEOs und ihre Teams bei strategischen und organisatorischen Entscheidungen direkt berät. Dieses Vorgehen verlief bisher sehr erfolgreich: Zwei Drittel des historischen Anstiegs des Bruttowertes der Fonds des Unternehmens lassen sich auf EBITDA-Verbesserungen, also auf operative Effizienzsteigerungen, bei den Portfoliounternehmen zurückführen.

Sun Capital ist also ein hervorragendes Beispiel für einen hochspezialisierten Private-Equity-Manager. Gleichzeitig unterstreicht die Strategie dieses Fondsmanagers auch, dass die Bedeutung von operativen Verbesserungen in den Portfoliounternehmen in den vergangenen Jahren deutlich zugenommen hat. Wertsteigerungsmöglichkeiten durch die Hinzunahme von Fremdkapital oder anderen finanziellen Optimierungen haben gleichzeitig an Bedeutung verloren.

Ein weiterer Pluspunkt für Sun Capital: Aufgrund seines Investitionsschwerpunkts kann der Fondsmanager Unternehmen in der Regel zu relativ günstigen Preisen erwerben. Diese Strategie dürfte sich auch in finanziell schwierigen Zeiten wie Rezessionen als sehr erfolgreich erweisen. Darüber hinaus beteiligt sich Sun Capital mit Summen an seinen eigenen Fonds, die deutlich über dem Marktstandard liegen.